有分析認為，一(yi)度升至(zhi)11年高點的全球食糖價格有望出(chu)現緩解的跡象。不過，這(zhe)可能歸(gui)功于(yu)一(yi)種看(kan)似關聯不大的農產(chan)品。

數據顯示，農業大國巴西的(de)(de)(de)玉米產量正(zheng)在飆升(sheng)，可(ke)能會降低(di)使(shi)用其(qi)生產乙(yi)醇(chun)的(de)(de)(de)成本，這意味著(zhu)當地的(de)(de)(de)工廠可(ke)以將更多的(de)(de)(de)甘蔗投入到糖的(de)(de)(de)生產之中。據了(le)解，在這個拉美最(zui)大經濟體中，乙(yi)醇(chun)是汽車的(de)(de)(de)關鍵燃料。

綠池商(shang)品專家的高級大宗商(shang)品分(fen)析師Eder Vieito表示，“如今，有(you)錢的人要么投資玉(yu)米乙醇，要么增加糖的生(sheng)產能力(li)。”

本(ben)月早些(xie)時(shi)候(hou)，美國(guo)ICE原糖(tang)價格(ge)飆升至11年高點。當時(shi)，全球最大食(shi)糖(tang)貿易商Alvean預計，國(guo)際(ji)市場將出(chu)現連續第六年的供不應求，因(yin)為全球第二大糖(tang)出(chu)口國(guo)——印度作物的前景不佳將壓低食(shi)糖(tang)的庫存。

不(bu)過，Alvean提到，全球最大的糖生產國和(he)出口國——巴(ba)西在供(gong)應方面(mian)“做的很(hen)好”，截至8月(yue)中旬(xun)，巴(ba)西主產區已累(lei)計產糖2267.6萬(wan)噸，同比增(zeng)(zeng)加404.2萬(wan)噸，增(zeng)(zeng)幅21.69%。

不(bu)僅如(ru)此，玉米還在(zai)巴西乙(yi)醇市場占據更大份(fen)額。本季度，玉米生(sheng)(sheng)產的乙(yi)醇將占到生(sheng)(sheng)物燃料總產量的近(jin)五分之(zhi)一，與之(zhi)相比(bi)，5年(nian)前(qian)這一比(bi)例幾乎為零。咨(zi)詢公司(si)Datagro預測(ce)，到2033年(nian)，這一數字可能進(jin)一步攀升至(zhi)三分之(zhi)一。

乙(yi)醇生產(chan)商Cerradinho Bioenergia SA高管Renato Pretti 告訴媒(mei)體(ti)，生物燃料的(de)擴張將(jiang)主要來自(zi)玉(yu)米。據了解，該公司原本同時使(shi)用(yong)玉(yu)米和甘蔗作(zuo)為乙(yi)醇原料，現在將(jiang)更多的(de)甘蔗用(yong)于生產(chan)糖(tang)。

分(fen)析(xi)發現，在巴西(xi)玉米乙(yi)(yi)醇(chun)的利(li)潤(run)已經明(ming)顯走高(gao)，與之(zhi)形成反差的是，用甘蔗生(sheng)產乙(yi)(yi)醇(chun)的利(li)潤(run)率在下降。BTG Pactual銀行分(fen)析(xi)師(shi)在一(yi)份報告中(zhong)說，過去兩年里，用玉米生(sheng)產乙(yi)(yi)醇(chun)的成本比用甘蔗生(sheng)產的低(di)了(le)16%。

除此以外，當(dang)地(di)司機開始接受更(geng)便(bian)宜的汽油，導致乙(yi)醇需(xu)求承壓(ya)。咨詢(xun)公司 FG/A 的合伙人(ren) Willian Hernandes預測，生(sheng)物燃料的價格(ge)可能會(hui)降至(zhi)(zhi)汽油價格(ge)的65%至(zhi)(zhi)68%，雖然這意味(wei)著更(geng)多司機會(hui)轉(zhuan)用乙(yi)醇，但也會(hui)限制生(sheng)產上的利潤(run)。

據FG/A估(gu)計，甘(gan)蔗加工廠已經制(zhi)定了計劃，未來(lai)幾季(ji)將(jiang)增加大約(yue)250萬(wan)噸的(de)食糖(tang)(tang)產能。Hedgepoint Global Markets美洲糖(tang)(tang)業主管(guan)Murilo Mello表示(shi)，至少在接(jie)下來(lai)的(de)兩個季(ji)節里，巴西(xi)制(zhi)糖(tang)(tang)廠會繼(ji)續最(zui)大限度地(di)提高產量。

本文源自財聯社